中共中央政治局7月30日召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。
關(guān)于大宗商品，會議指出，當前全球疫情仍在持續(xù)演變，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴峻，國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)仍然不穩(wěn)固、不均衡。做好下半年經(jīng)濟工作，要堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，推動高質(zhì)量發(fā)展。要做好宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)，保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。積極的財政政策要提升政策效能，兜牢基層“三保”底線，合理把握預(yù)算內(nèi)投資和地方政府債券發(fā)行進度，推動今年底明年初形成實物工作量。穩(wěn)健的貨幣政策要保持流動性合理充裕，助力中小企業(yè)和困難行業(yè)持續(xù)恢復(fù)。要增強宏觀政策自主性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。做好大宗商品保供穩(wěn)價工作。
會議要求，要挖掘國內(nèi)市場潛力，支持新能源汽車加快發(fā)展，加快貫通縣鄉(xiāng)村電子商務(wù)體系和快遞物流配送體系，加快推進“十四五”規(guī)劃重大工程項目建設(shè)，引導(dǎo)企業(yè)加大技術(shù)改造投資。要強化科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性，加強基礎(chǔ)研究，推動應(yīng)用研究，開展補鏈強鏈專項行動，加快解決“卡脖子”難題，發(fā)展專精特新中小企業(yè)。要加大改革攻堅力度，進一步激發(fā)市場主體活力。堅持高水平開放，堅定不移推進共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展。要統(tǒng)籌有序做好碳達峰、碳中和工作，盡快出臺2030年前碳達峰行動方案，堅持全國一盤棋，糾正運動式“減碳”，先立后破，堅決遏制“兩高”項目盲目發(fā)展。做好電力迎峰度夏保障工作。要防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險，落實地方黨政主要領(lǐng)導(dǎo)負責(zé)的財政金融風(fēng)險處置機制，完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度。要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。加快發(fā)展租賃住房，落實用地、稅收等支持政策。
從政治局會議的通稿來看，本次有這么幾點值得關(guān)注：
第一，通稿提到了要做好宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)。
第二，通稿對財政政策的表述更為積極。
第三，通稿強調(diào)了“穩(wěn)健的貨幣政策要保持流動性合理充裕，助力中小企業(yè)和困難行業(yè)持續(xù)恢復(fù)”。
第四，通稿提到“做好大宗商品保供穩(wěn)價工作”，要“糾正運動式‘減碳’”。
第五，通稿強調(diào)要“強化高校畢業(yè)生就業(yè)服務(wù)，暢通農(nóng)民工外出就業(yè)渠道，改進對靈活就業(yè)人員的勞動者權(quán)益保障。”
第六，通稿提到了“要挖掘國內(nèi)市場潛力，支持新能源汽車加快發(fā)展，加快貫通縣鄉(xiāng)村電子商務(wù)體系和快遞物流配送體系”。
第七，通稿對科技的重視程度明顯調(diào)高。
在每年的4次以經(jīng)濟為主題的政治局會議中，7月的政治會議承擔(dān)著承前啟后的作用，會議對國內(nèi)經(jīng)濟形勢的判斷以及后續(xù)可能會出臺的政策無疑會成為影響市場走勢的重要因素。
通稿提到“做好大宗商品保供穩(wěn)價工作”，要“糾正運動式‘減碳’”。
這個提法非常重要，近期的煤炭、鋼鐵價格上漲的原因其實就是要被糾正的內(nèi)容。
“有序推進碳達峰、碳中和工作”前增加了“統(tǒng)籌”，同時增加了“盡快出臺2030年前碳達峰行動方案，堅持全國一盤棋”，表明各部委、各地方九龍治水的局面可能被改變。
還新增了“先立后破”，這個意思應(yīng)當是說先建立新的能源、資源體系，再打破舊的；而不能在新的還不夠的情況下，直接把舊的弄沒（即承認近期的一刀切式減粗鋼、煤炭產(chǎn)量是有問題的，在替代方式?jīng)]建立起來之前，這些要求與現(xiàn)實的需求完全脫節(jié)，而這是商品價格暴漲的主要原因）。
總體來講，實現(xiàn)此次新增的提法“做好大宗商品保供穩(wěn)價工作”是有可能的，大宗商品瘋漲難以持續(xù)。
今年上半年以來，針對大宗商品價格上漲的問題，政策出臺了一系列舉措，比如政策對粗鋼等產(chǎn)品實行零進口暫定稅率，又提高了硅鐵等商品的出口稅率，從而引導(dǎo)企業(yè)擴大鋼鐵資源進口，減少出口。另外，其他各類行政監(jiān)管措施也層出不窮，監(jiān)管層多次表示要嚴厲打擊哄抬價格、囤積居奇等違法違規(guī)價格行為。
但是，在“碳中和”的政策下，市場對大宗商品依舊有供給收縮的預(yù)期。比如本月多省份出臺了粗鋼減產(chǎn)的文件，而今年上半年粗鋼同比增長了11.8%，按照2020年產(chǎn)量同比零增長計算，下半年粗鋼需要同比下降11.6%左右，而且部分省份是要求做到同比負增長的，這樣粗鋼的供給壓力并不小。
在供給有剛性的預(yù)期之下，針對大宗商品價格的調(diào)控見效緩慢。我們也能看到近期部分大宗商品價格有所回升，比如7月SHFE螺紋鋼上漲了12.6%，SHFE熱軋卷板上漲了13.8%，DCE焦煤上漲了18%。
在這樣的背景下，本次政治局會議強調(diào)了大宗商品要“保供穩(wěn)價”，而且要“糾正運動式‘減碳’”，在這樣的情況下，預(yù)計后續(xù)大宗商品的供給彈性會明顯增加。在供給彈性變大之后，大宗商品價格的確定性就會被打破了，后續(xù)對于黑色等大宗商品還是要更謹慎。
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